US-Immobilienmarkt: Mehr Kaufverträge im Februar — doch der Nahost-Krieg droht die Erholung zunichtezumachen

Die Zahl der unterzeichneten Kaufverträge für Bestandsimmobilien in den Vereinigten Staaten ist im Februar unerwartet gestiegen — ein Hoffnungsschimmer für einen Wohnungsmarkt, der seit Jahren unter hohen Finanzierungskosten und chronischem Angebotsmangel leidet. Doch die Erholung steht auf wackligen Beinen: Der Krieg im Nahen Osten treibt die Ölpreise nach oben und droht, die Hypothekenzinsen wieder in die Höhe zu treiben.

Der Pending Home Sales Index kletterte am Dienstag laut der National Association of Realtors (NAR) um 1,8 Prozent gegenüber dem Vormonat auf einen Wert von 72,1 . Analysten hatten mit einem Rückgang von 0,5 Prozent gerechnet — das tatsächliche Ergebnis war somit eine deutliche positive Überraschung US pending home sales unexpectedly rebound in February on lower mortgage ratesfinance.yahoo.com·SecondaryWASHINGTON, March 17 (Reuters) - Contracts to purchase previously owned U.S. homes unexpectedly increased in February amid a decline in mortgage rates, but further gains are likely to ‌be limited by the war in the Middle East that is raising oil ‌prices and fanning inflation fears. The pending home sales index rebounded 1.8% last month to 72.1, the National Association of ​Realtors said on Tuesday.. Im Jahresvergleich lagen die Vertragsabschlüsse allerdings weiterhin 0,8 Prozent im Minus, was die anhaltende Schwäche der Nachfrage verdeutlicht More homes went under contract last month, but higher mortgage rates could undo that progressfinance.yahoo.com·SecondaryHome contract signings rose in February, helped by mortgage rates that hit 3.5-year lows. The Pending Home Sales Index rose 1.8% from a month earlier, according to National Association of Realtors data released on Tuesday, besting analysts' expectations for a small decline. Compared with a year earlier, pending home sales are down 0.8%. Contract activity rose month over month in all regions of the country except the Northeast, where homes are the most expensive and supply is the lowest..

Regionale Unterschiede: Der Nordosten bleibt zurück

Die Erholung verteilte sich auf drei der vier grossen Regionen des Landes. Im Westen, im dicht besiedelten Süden und im Mittleren Westen wurden mehr Kaufverträge unterzeichnet als im Vormonat US pending home sales unexpectedly rebound in February on lower mortgage ratesfinance.yahoo.com·SecondaryWASHINGTON, March 17 (Reuters) - Contracts to purchase previously owned U.S. homes unexpectedly increased in February amid a decline in mortgage rates, but further gains are likely to ‌be limited by the war in the Middle East that is raising oil ‌prices and fanning inflation fears. The pending home sales index rebounded 1.8% last month to 72.1, the National Association of ​Realtors said on Tuesday.. Einzig der Nordosten verzeichnete einen Rückgang — jene Region, in der die Immobilienpreise am höchsten und das Angebot am knappsten sind More homes went under contract last month, but higher mortgage rates could undo that progressfinance.yahoo.com·SecondaryHome contract signings rose in February, helped by mortgage rates that hit 3.5-year lows. The Pending Home Sales Index rose 1.8% from a month earlier, according to National Association of Realtors data released on Tuesday, besting analysts' expectations for a small decline. Compared with a year earlier, pending home sales are down 0.8%. Contract activity rose month over month in all regions of the country except the Northeast, where homes are the most expensive and supply is the lowest..

Das Muster ist nicht neu: Wo Land verfügbar ist und der Neubau in der Vergangenheit mit der Nachfrage Schritt halten konnte, schlugen sich niedrigere Zinsen unmittelbar in mehr Käuferaktivität nieder. In den teuren Küstenmärkten des Nordostens reichte selbst der Zinsrückgang nicht aus, um die Erschwinglichkeitsgrenze zu durchbrechen.

Hypothekenzinsen: Ein kurzes Zeitfenster der Erleichterung

Die Februar-Daten spiegeln einen Moment wider, in dem sich die Finanzierungsbedingungen zugunsten der Käufer entwickelt hatten. Die Hypothekenzinsen waren seit Jahresbeginn kontinuierlich gesunken, unter anderem weil Präsident Donald Trump die staatlich gestützten Hypothekenfinanzierer Fannie Mae und Freddie Mac angewiesen hatte, ihre Käufe von hypothekenbesicherten Wertpapieren auszuweiten US pending home sales unexpectedly rebound in February on lower mortgage ratesfinance.yahoo.com·SecondaryWASHINGTON, March 17 (Reuters) - Contracts to purchase previously owned U.S. homes unexpectedly increased in February amid a decline in mortgage rates, but further gains are likely to ‌be limited by the war in the Middle East that is raising oil ‌prices and fanning inflation fears. The pending home sales index rebounded 1.8% last month to 72.1, the National Association of ​Realtors said on Tuesday.. Zusammen mit rückläufigen Renditen bei Staatsanleihen drückte diese Massnahme den durchschnittlichen Zinssatz für eine 30-jährige Festhypothek bis Ende Februar auf 5,98 Prozent — den tiefsten Stand seit rund dreieinhalb Jahren More homes went under contract last month, but higher mortgage rates could undo that progressfinance.yahoo.com·SecondaryHome contract signings rose in February, helped by mortgage rates that hit 3.5-year lows. The Pending Home Sales Index rose 1.8% from a month earlier, according to National Association of Realtors data released on Tuesday, besting analysts' expectations for a small decline. Compared with a year earlier, pending home sales are down 0.8%. Contract activity rose month over month in all regions of the country except the Northeast, where homes are the most expensive and supply is the lowest..

Dieses Zeitfenster hat sich inzwischen geschlossen. Nach dem Ausbruch der Feindseligkeiten zwischen den Vereinigten Staaten, Israel und dem Iran stiegen die Ölpreise sprunghaft an, und die Renditen von US-Staatsanleihen zogen nach. Die Hypothekenzinsen kletterten laut Mortgage News Daily auf rund 6,36 Prozent More homes went under contract last month, but higher mortgage rates could undo that progressfinance.yahoo.com·SecondaryHome contract signings rose in February, helped by mortgage rates that hit 3.5-year lows. The Pending Home Sales Index rose 1.8% from a month earlier, according to National Association of Realtors data released on Tuesday, besting analysts' expectations for a small decline. Compared with a year earlier, pending home sales are down 0.8%. Contract activity rose month over month in all regions of the country except the Northeast, where homes are the most expensive and supply is the lowest.. Da die Hypothekenzinsen eng an die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe gekoppelt sind, schlagen steigende Energiepreise und Inflationserwartungen direkt auf die Finanzierungskosten für Hauskäufer durch US pending home sales unexpectedly rebound in February on lower mortgage ratesfinance.yahoo.com·SecondaryWASHINGTON, March 17 (Reuters) - Contracts to purchase previously owned U.S. homes unexpectedly increased in February amid a decline in mortgage rates, but further gains are likely to ‌be limited by the war in the Middle East that is raising oil ‌prices and fanning inflation fears. The pending home sales index rebounded 1.8% last month to 72.1, the National Association of ​Realtors said on Tuesday..

NAR-Chefökonom Lawrence Yun räumte ein, dass verbesserte Erschwinglichkeitsbedingungen den moderaten Anstieg der Vertragsabschlüsse angetrieben hätten, warnte aber zugleich, dass sich der Trend umkehren könnte, sollten die erhöhten Ölpreise weiterhin Aufwärtsdruck auf die Hypothekenzinsen ausüben More homes went under contract last month, but higher mortgage rates could undo that progressfinance.yahoo.com·SecondaryHome contract signings rose in February, helped by mortgage rates that hit 3.5-year lows. The Pending Home Sales Index rose 1.8% from a month earlier, according to National Association of Realtors data released on Tuesday, besting analysts' expectations for a small decline. Compared with a year earlier, pending home sales are down 0.8%. Contract activity rose month over month in all regions of the country except the Northeast, where homes are the most expensive and supply is the lowest..

Das Angebotsproblem bleibt ungelöst

Schon vor der Zinswende litt der Wohnungsmarkt unter schweren strukturellen Einschränkungen. Es fehlt nach wie vor an Einsteigerimmobilien — jenen erschwinglichen Objekten, auf die Erstkäufer angewiesen sind US pending home sales unexpectedly rebound in February on lower mortgage ratesfinance.yahoo.com·SecondaryWASHINGTON, March 17 (Reuters) - Contracts to purchase previously owned U.S. homes unexpectedly increased in February amid a decline in mortgage rates, but further gains are likely to ‌be limited by the war in the Middle East that is raising oil ‌prices and fanning inflation fears. The pending home sales index rebounded 1.8% last month to 72.1, the National Association of ​Realtors said on Tuesday.. Dieser Mangel hält die Preise hoch, obwohl die Nachfrage nachlässt. Das Ergebnis ist ein Paradoxon: Die Erschwinglichkeit verbessert sich auf der Einkommensseite, nicht aber auf der Preisseite.

Die Zahl der begonnenen Einfamilienhäuser sank 2025 auf rund 943.000 Einheiten, nach 1,016 Millionen im Vorjahr . Die Bauunternehmen scheuen die Ausweitung der Produktion aus mehreren Gründen. Baumaterialien sind durch die Importzölle der Trump-Regierung teurer geworden, da Schlüsselrohstoffe wie Holz und Stahl betroffen sind US pending home sales unexpectedly rebound in February on lower mortgage ratesfinance.yahoo.com·SecondaryWASHINGTON, March 17 (Reuters) - Contracts to purchase previously owned U.S. homes unexpectedly increased in February amid a decline in mortgage rates, but further gains are likely to ‌be limited by the war in the Middle East that is raising oil ‌prices and fanning inflation fears. The pending home sales index rebounded 1.8% last month to 72.1, the National Association of ​Realtors said on Tuesday.. Gleichzeitig verschärfen Arbeitskräftemangel — verstärkt durch die verschärfte Einwanderungspolitik der Regierung — die Kostenprobleme und verzögern Bauprojekte US pending home sales unexpectedly rebound in February on lower mortgage ratesfinance.yahoo.com·SecondaryWASHINGTON, March 17 (Reuters) - Contracts to purchase previously owned U.S. homes unexpectedly increased in February amid a decline in mortgage rates, but further gains are likely to ‌be limited by the war in the Middle East that is raising oil ‌prices and fanning inflation fears. The pending home sales index rebounded 1.8% last month to 72.1, the National Association of ​Realtors said on Tuesday..

Hinzu kommt ein Mangel an baureifen Grundstücken. Schleppende Verkaufszahlen bei Neubauten haben zudem zu einem Überangebot an unverkauften Neubauimmobilien geführt, was die Bauträger zusätzlich davon abhält, neue Projekte zu starten US pending home sales unexpectedly rebound in February on lower mortgage ratesfinance.yahoo.com·SecondaryWASHINGTON, March 17 (Reuters) - Contracts to purchase previously owned U.S. homes unexpectedly increased in February amid a decline in mortgage rates, but further gains are likely to ‌be limited by the war in the Middle East that is raising oil ‌prices and fanning inflation fears. The pending home sales index rebounded 1.8% last month to 72.1, the National Association of ​Realtors said on Tuesday..

Wohneigentum wird zum politischen Streitthema

Die Wohnkosten haben sich zu einem der brisantesten politischen Themen vor den Kongresswahlen im November entwickelt. Präsident Trump unterzeichnete letzte Woche eine Durchführungsverordnung, die den Zugang zu Hypothekenkrediten erleichtern und regulatorische Hürden für den Bau erschwinglicher Wohnungen abbauen soll US pending home sales unexpectedly rebound in February on lower mortgage ratesfinance.yahoo.com·SecondaryWASHINGTON, March 17 (Reuters) - Contracts to purchase previously owned U.S. homes unexpectedly increased in February amid a decline in mortgage rates, but further gains are likely to ‌be limited by the war in the Middle East that is raising oil ‌prices and fanning inflation fears. The pending home sales index rebounded 1.8% last month to 72.1, the National Association of ​Realtors said on Tuesday.. Die Massnahme wurde weithin als Versuch gewertet, die wachsende Frustration der Wähler über die steigenden Kosten des Wohneigentums aufzufangen.

Ökonomen und Branchenverbände begrüssten den Deregulierungsansatz grundsätzlich, warnen aber, dass die Erschwinglichkeitskrise ohne eine deutliche Ausweitung des Angebots nicht zu lösen sei. Die Schwierigkeit liegt darin, dass dieselbe Nachfrageförderung — etwa durch erleichterte staatlich gestützte Kreditvergabe — die Preise weiter nach oben treiben könnte, wenn das Angebot nicht mitzieht.

Kritiker auf der anderen Seite des politischen Spektrums argumentieren, dass gerade die Zollpolitik und die Einwanderungsverschärfung der Regierung zum Angebotsengpass beitragen, indem sie die Baukosten erhöhen und dem Baugewerbe Arbeitskräfte entziehen. Die Spannung zwischen Nachfrageförderung und Angebotsverknappung ist zu einem der prägenden Widersprüche des aktuellen Wohnungsmarktzyklus geworden.

Bauherren-Stimmung stagniert trotz Nachfragesignal

Eine Anfang dieser Woche veröffentlichte Umfrage zeigte, dass das Vertrauen der Bauunternehmer im März nahezu unverändert blieb. Die Befragten nannten weiterhin hohe Baukosten, begrenzte Grundstücksverfügbarkeit und Arbeitskräftemangel als Hauptsorgen US pending home sales unexpectedly rebound in February on lower mortgage ratesfinance.yahoo.com·SecondaryWASHINGTON, March 17 (Reuters) - Contracts to purchase previously owned U.S. homes unexpectedly increased in February amid a decline in mortgage rates, but further gains are likely to ‌be limited by the war in the Middle East that is raising oil ‌prices and fanning inflation fears. The pending home sales index rebounded 1.8% last month to 72.1, the National Association of ​Realtors said on Tuesday.. Die stabile Lesart deutet darauf hin, dass der Februar-Anstieg bei den Kaufverträgen noch nicht zu neuem Optimismus in der Baubranche geführt hat.

Die Branche befindet sich in einem Spannungsfeld: Auf der einen Seite steht eine solide Grundnachfrage — insbesondere von Millennials, die in ihre Hauptkaufphase eintreten. Auf der anderen Seite steht eine Kostenstruktur, die den Neubau zu Preisen, die für Durchschnittsverdiener erschwinglich wären, immer schwieriger macht.

Ausblick: Frühjahrssaison zwischen Hoffen und Bangen

Pending Home Sales gelten als Frühindikator für künftige Verkaufsabschlüsse, da zwischen Vertragsunterzeichnung und tatsächlichem Verkauf in der Regel ein bis zwei Monate liegen More homes went under contract last month, but higher mortgage rates could undo that progressfinance.yahoo.com·SecondaryHome contract signings rose in February, helped by mortgage rates that hit 3.5-year lows. The Pending Home Sales Index rose 1.8% from a month earlier, according to National Association of Realtors data released on Tuesday, besting analysts' expectations for a small decline. Compared with a year earlier, pending home sales are down 0.8%. Contract activity rose month over month in all regions of the country except the Northeast, where homes are the most expensive and supply is the lowest.. Die Februar-Daten legen nahe, dass die Frühjahrssaison einen stärkeren Start hätte hinlegen können, wäre der plötzliche Zinsanstieg nicht dazwischengekommen.

Die Aussichten hängen nun von mehreren zusammenhängenden Faktoren ab. Eskaliert der Konflikt im Nahen Osten weiter, könnten die Ölpreise weiter steigen, die Zinsen hoch halten und die Kaufbereitschaft dämpfen. Umgekehrt könnte eine Deeskalation oder ein diplomatischer Durchbruch den Inflationsdruck mindern und die Zinsen wieder sinken lassen.

Für potenzielle Käufer ist die Rechnung komplizierter geworden. Wer sich den Zinssatz nahe den Februar-Tiefs gesichert hat, dürfte deutlich besser dastehen als jene, die in den kommenden Wochen auf den Markt kommen. Für Verkäufer zeigt der kurze Aktivitätsanstieg, dass die Nachfrage nicht verschwunden ist — sie wurde lediglich durch eine Kombination aus hohen Zinsen und begrenztem Angebot aus dem Markt gepreist.

Der US-Immobilienmarkt bleibt 2026 ein Kräftemessen: steigende Löhne, ein angespannter Arbeitsmarkt und staatliche Kreditförderung auf der einen Seite; geopolitische Instabilität, Inflationssorgen, zollbedingte Baukosten und chronischer Grundstücksmangel auf der anderen. Die Februar-Daten haben gezeigt, dass selbst ein kurzes Zusammenspiel günstiger Bedingungen die Aktivität belebt. Ob diese Bedingungen von Dauer sein können, ist die entscheidende Frage der kommenden Monate.