Federal Reserve plant weitreichende Senkung der Eigenkapitalanforderungen für US-Banken

Die Federal Reserve hat am Donnerstag ein umfassendes Reformpaket zur Senkung der Eigenkapitalanforderungen für amerikanische Banken vorgestellt. Es handelt sich um die weitreichendste Lockerung der nach der Finanzkrise von 2008 eingeführten Sicherheitsvorschriften seit fast zwei Jahrzehnten. Die Vorschläge, die unter der Leitung von Fed-Vizepräsidentin für Bankenaufsicht Michelle Bowman erarbeitet wurden, zielen darauf ab, die Kapitalpuffer des Bankensektors neu zu kalibrieren.

Konkret sollen die grössten US-Banken — darunter Institute wie JPMorgan Chase und Bank of America — ihre Eigenkapitalanforderungen netto um 4,8% senken können Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%.. Grosse Regionalbanken mit Vermögenswerten zwischen 100 und 700 Milliarden Dollar würden eine Reduktion von 5,2% erfahren, während kleinere Institute mit weniger als 100 Milliarden Dollar an Vermögenswerten mit 7,8% am stärksten profitieren würden Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%..

Auch nach Umsetzung der vorgeschlagenen Senkungen würden die grössten Banken des Landes weiterhin über 800 Milliarden Dollar an Kapitalreserven halten Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%.. Das entspricht nach Angaben der Fed noch immer etwa dem Doppelten des Niveaus vor der Finanzkrise.

Ergebnis einer neunmonatigen Überprüfung

Die Vorschläge sind das Ergebnis einer umfassenden, neun Monate dauernden Überprüfung des Kapitalrahmens Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%.. Dabei wurden Überschneidungen zwischen den Basel-III-Regeln und den jährlichen Stresstests untersucht, um sicherzustellen, dass die regulatorischen Instrumente in ihrer Gesamtwirkung tatsächliche Risiken erfassen und nicht übermässig belastend wirken.

Bowman, die seit ihrer Ernennung durch Präsident Donald Trump die Aufsichtsreform vorantreibt, argumentierte, dass die Änderungen die Anforderungen besser an die tatsächlichen Risiken anpassen würden . Sie hat wiederholt darauf hingewiesen, dass überzogene Anforderungen die Kreditvergabe einschränken und Bankgeschäfte in weniger regulierte Sektoren verdrängen können, ohne die Systemsicherheit wesentlich zu verbessern Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%..

Ein zentrales Ziel der Reform ist es, traditionelle Kreditvergabeaktivitäten — darunter Hypothekenvergabe, Hypothekenservice und Unternehmenskredite — wieder in das regulierte Bankensystem zurückzuholen Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%.. In den vergangenen Jahren sind diese Aktivitäten zunehmend zu Nicht-Banken-Kreditgebern abgewandert, die einer leichteren Aufsicht unterliegen.

Basel III Endgame wird neu geschrieben

Im Kern der Reform steht eine Neufassung der umstrittenen Basel-III-Endgame-Regeln — dem letzten Baustein der internationalen Kapitalstandards, die nach der Krise von 2008 eingeführt wurden. Diese Standards regeln, wie Banken Mittel zur Deckung von Kredit-, Markt- und Betriebsrisiken bewerten und zuweisen.

Der vorherige Versuch zur Umsetzung dieser Regeln unter dem damaligen Fed-Vizepräsidenten für Bankenaufsicht Michael Barr hätte die Kapitalanforderungen für einige Banken um bis zu 20% erhöht. Dieser Vorschlag löste eine beispiellose Lobbykampagne der Wall Street aus, die zahlreiche Abgeordnete auf ihre Seite zog und tiefe Gräben zwischen den Regulierungsbehörden aufwarf.

Bowman erklärte bei einem Auftritt am Cato Institute Anfang des Monats, dass die überarbeitete Umsetzung von Basel III nur zu einem geringen Anstieg bestimmter Anforderungen führen würde, der durch Reduktionen an anderer Stelle mehr als ausgeglichen werde Federal Reserve unveils its proposal for lower bank capital requirementsfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%.. Zu den Anpassungen gehört eine Verringerung des Gewichts kurzfristiger Finanzierungsrisiken in den Kapitalberechnungen sowie eine Anpassung der Puffer an Inflation und Wirtschaftswachstum Federal Reserve unveils its proposal for lower bank capital requirementsfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%..

Die Fed schlug ausserdem Änderungen am sogenannten GSIB-Zuschlag vor — dem Aufschlag für global systemrelevante Banken —, der die acht grössten US-Finanzinstitute betrifft.

Interner Widerspruch und Warnungen

Nicht alle Fed-Vertreter unterstützen die Richtung der Reform. Gouverneur Michael Barr, der zuvor einen deutlich strengeren Ansatz verfolgt hatte, bezeichnete die vorgeschlagenen Senkungen als unnötig und potenziell gefährlich für die Stabilität des Finanzsystems Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%.. Barr schätzte, dass die effektive Reduktion für die grössten Banken in Kombination mit geplanten Änderungen an den Stresstests rund 6% oder etwa 60 Milliarden Dollar betragen könnte Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%..

Dieser Dissens verdeutlicht eine echte Spannung innerhalb der Zentralbank. Befürworter der Änderungen argumentieren, dass übermässig konservative Kapitalregeln die Kreditvergabe und das Wirtschaftswachstum bremsen. Kritiker hingegen warnen, dass eine Lockerung der Anforderungen in einer Zeit steigender geopolitischer Unsicherheit und wachsender Risiken im privaten Kreditmarkt genau der falsche Schritt sei.

Die Ratingagentur Moody's bewertete den möglichen Rückgang der Kapitalniveaus am Donnerstag als negativ für die Bonität der Banken. Die Auswirkungen würden je nach Geschäftsmodell und Bilanzstruktur der einzelnen Institute erheblich variieren.

Reaktion der Branche

Die erste Reaktion der Bankenbranche fiel zurückhaltend, aber positiv aus. Eine Koalition grosser Branchenverbände — darunter das Bank Policy Institute, die American Bankers Association, die Consumer Bankers Association, das Financial Services Forum und die National Bankers Association — bezeichnete die Vorschläge in einer gemeinsamen Erklärung als wichtigen Schritt nach vorn Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%..

TD-Cowen-Analyst Jaret Seiberg deutete an, dass die Vorschläge im Rahmen des öffentlichen Kommentierungsprozesses für die Banken noch vorteilhafter werden könnten. Er bezeichnete die aktuellen Zahlen als eine Untergrenze und nicht als Obergrenze der Kapitalentlastung Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%..

Analysten von Morgan Stanley schätzten, dass grosse Banken derzeit auf rund 175 Milliarden Dollar an überschüssigem Kapital sitzen — eine Folge jahrelanger Unsicherheit über die endgültige Ausgestaltung der US-Regeln. Mit zunehmender Klarheit könnten die Institute beginnen, dieses Kapital durch verstärkte Kreditvergabe, Kapitalmarktaktivitäten und Aktienrückkäufe einzusetzen.

Wie es weitergeht

Die am Donnerstag von der Fed, der Federal Deposit Insurance Corporation und dem Office of the Comptroller of the Currency genehmigten Vorschläge treten nun in eine 90-tägige öffentliche Konsultationsphase ein. Banken und andere Interessengruppen haben bis zum 18. Juni Zeit, ihre Stellungnahmen zu den tausenden Seiten an vorgeschlagenen Regelungen einzureichen Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%..

Fed-Vorsitzender Jerome Powell räumte während der Sitzung ein, dass bestimmte Elemente der Nachkrisen-Regulierung einer erneuten Prüfung bedürften Federal Reserve proposes lowering capital requirements for banksfinance.yahoo.com·SecondaryA long-awaited proposal from the Federal Reserve released Thursday would tweak financial crisis-era capital requirements, reducing banks' cash cushions to align with changes in the economy while aiming to boost lending. Under the proposal, the largest banks, like JPMorgan Chase (JPM) and Bank of America (BAC), would see capital fall on net by 4.8%, while other large banks — those with assets between $100 billion and $700 billion — would see their capital requirements drop by 5.2%.. Es sei eine gesunde Praxis, Regeln von Zeit zu Zeit zu überprüfen, um sicherzustellen, dass sie die Risiken, für die sie geschaffen wurden, weiterhin wirksam adressierten.

Die Richtung ist klar: Knapp zwei Jahrzehnte nach der Finanzkrise, die eine massive Verschärfung der Bankenregulierung auslöste, schwingt das Pendel entschieden in Richtung lockererer Anforderungen zurück. Ob dies eine vernünftige Neukalibrierung oder eine gefährliche Aushöhlung der Finanzsicherungen darstellt, wird sich zeigen — und hängt massgeblich davon ab, ob die von Kritikern beschworenen Risiken Realität werden, bevor das neue Regelwerk vollständig in Kraft tritt.